La Corte di Cassazione, con l’ordinanza n. 855 pubblicata il 15 gennaio 2026, è tornata a fare chiarezza su un tema caldissimo per la tutela del risparmio: la responsabilità solidale della banca o della società di gestione del risparmio per gli illeciti commessi dai propri consulenti finanziari.
Il caso: investimenti inesistenti e certificati falsi
La vicenda trae origine dalla domanda di risarcimento presentata da un investitore contro la società di gestione del risparmio e un suo promotore. Il consulente, sfruttando il rapporto fiduciario, aveva indotto il cliente a investire in titoli denominati “Eurobond” (emessi da soggetti terzi e rivelatisi inesistenti), incassando assegni bancari intestati a terzi e consegnando un certificato obbligazionario falso.
Il principio del “Nesso di Occasionalità Necessaria”
Il cuore della sentenza risiede nell’applicazione dell’art. 31, comma 3, del TUF. Secondo i giudici di legittimità:
Agevolazione del danno: Per far scattare la responsabilità della società, è sufficiente che l’esercizio delle mansioni affidate al promotore abbia agevolato o reso possibile il comportamento illecito.
Contestualità temporale: Il fatto che il promotore svolgesse attività lecite (piani di investimento regolari) contemporaneamente a quelle illecite rafforza il collegamento con l’intermediario.
- Irrilevanza dell’oggetto: Non importa se i titoli venduti non erano prodotti diretti della società preponente; il nesso esiste finché l’attività rientra nella cornice delle incombenze del promotore.
Pagamenti anomali: l’investitore perde il diritto al risarcimento?
Un punto fondamentale della decisione riguarda la condotta del cliente. Azimut lamentava che l’investitore avesse utilizzato modalità di pagamento anomale (assegni a terzi invece che alla società).
La Cassazione ha ribadito un orientamento consolidato: la consegna di denaro con modalità difformi da quelle prescritte non esclude la responsabilità solidale dell’intermediario finanziario per truffa del promotore. Tali anomalie, da sole, non bastano a configurare un concorso di colpa del danneggiato (ex art. 1227 c.c.) idoneo a ridurre il risarcimento, a meno che non emerga una collusione o una malafede evidente del cliente.
Conclusioni per i risparmiatori
Questa ordinanza conferma una tutela forte per l’investitore: l’intermediario finanziario è il “garante” dell’operato dei suoi promotori. Chi è vittima di una truffa finanziaria può agire contro la società mandante, che dispone solitamente di una capienza patrimoniale maggiore rispetto al singolo consulente.
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FAQ – Domande Frequenti
Cosa dice l’art. 31 comma 3 TUF? Stabilisce che il soggetto abilitato (banca/SGR) è responsabile in solido per i danni arrecati a terzi dal consulente finanziario abilitato all’offerta fuori sede, anche se tali danni derivano da reati commessi dal consulente stesso.
Se il promotore mi chiede assegni intestati a lui o a terzi, la banca risponde ancora? Sì. Secondo la Cassazione (Ord. 855/2026), le modalità di pagamento irregolari non cancellano la responsabilità della banca se è provato il nesso di occasionalità necessaria con l’incarico professionale.
Cosa deve provare il risparmiatore per essere risarcito? Deve provare l’esistenza del rapporto con il promotore, l’illiceità della condotta di quest’ultimo e il danno subito. Non è necessario provare la colpa della banca, poiché si tratta di una responsabilità di tipo oggettivo legata al rischio d’impresa.
Corte di Cassazione, ordinanza n. 855 pubblicata il 15 gennaio 2026
Questo articolo analizza l’ordinanza n. 855/2026 della Suprema Corte di Cassazione, focalizzandosi sul nesso di occasionalità necessaria tra l’illecito del consulente e l’attività dell’intermediario ex art. 31 TUF.